五月底以来，我收到不少朋友和客户的消息，几乎都是同一个问题：
“富途老虎还能用吗？”
“我的钱会不会被冻结？”
“能不能换个券商继续炒？”
这些问题背后是一种很真实的焦虑。今天就只讲事实，不讲情绪。
一、到底发生了什么
2026年5月22日，中国证监会宣布对老虎证券、富途证券、长桥证券立案调查，拟没收三家境内外相关主体全部违法所得，并依法处罚。同日，经国务院同意，证监会联合工信部、公安部、央行等八部门印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》。
这不是一个”突发新闻”。早在2022年12月，证监会就已经明确此类行为的非法性，要求券商停止招揽境内新客户。过去三年多，监管一步步收紧，从禁止开户、要求下线App，到如今正式开出罚单、给出最终清理时间表。
方案的核心就两条：
- 2年集中整治期：存量客户只能单向卖出、转出资金，不能新买入、不能转入资金
- 期满后：全面关停境内网站、交易软件及配套服务器，彻底断联
但有两件事值得注意——证监会在答记者问中明确表态：投资者的财产不会受到整治影响，已开立的账户不会被强制注销，账户里的资金和股票不会被强制清理。这是官方白纸黑字写的。
二、哪些人会被影响
这次整治针对的不是”在海外有账户的人”，而是”人在境内、通过未获批的境外券商进行交易“这种情况。
具体来说：
- 如果你已经是富途/老虎/长桥的存量客户，你在未来2年内仍可卖出持仓、转出资金
- 如果你通过其他境外券商交易（比如盈透IBKR、华盛、雪盈等），这些券商也已被纳入监管名单，开户门槛早已提高——2025年9月起，盈透证券已要求提供境外长期工作或生活证明，存量证明开户的通道已经关闭
- 如果你是通过港股通、QDII基金、跨境理财通等合法渠道投资，完全不受影响
根据已披露的数据，富途控股内地有资产客户约占全集团的13%，老虎证券内地客户资产约占全球总资产的10%，业内估算三家合计内地存量资产超过2500亿港元。
三、”换一家券商就行”为什么行不通
这是我这段时间听到最多的一句话。但说实话，这个思路已经走不通了。
现在的监管框架不是”对某几家券商逐一执法”，而是政策面的系统收网。八部门联合发文，覆盖了证券监管、外汇管理、银行监管、网络管理、信息清理、犯罪打击等多个维度。银行端被要求加强资金汇出审核，互联网平台被要求下架相关App和内容，自媒体被禁止发布开户教程和引流信息。
换句话说，你换到哪家，结果都一样。因为监管切断的不是某几家券商的通道，而是”境内居民通过未批准境外机构投资”这个模式本身。
目前市面上确实还有一些小平台声称可以绕过限制，但这些平台通常存在两个问题：一是监管风险同样存在，随时可能被纳入下一轮整治；二是资金安全问题——境外机构未取得境内经营资质，资金完全脱离境内监管视野，一旦发生问题，维权难度极大。
四、两条路：换渠道，还是换身份
对受影响的人来说，未来的选择其实可以分成两类。
第一类：留在合法渠道内。
证监会官方认可的境外投资渠道有三个：港股通（50万人民币门槛，只能投港股通标的）、QDII基金（额度制，产品范围有限）、跨境理财通（大湾区试点）。
这三个渠道有一个共同特点：能做的事情很有限。港股通没有美股标的，没有期权，没有做空工具。QDII基金买的是基金产品而不是个股。它们适合”配置一部分海外资产”，但无法替代一个自主交易的海外证券账户。
第二类：从根本上改变”人”的属性。
整个监管框架的逻辑起点是”境内居民通过境外机构投资“。但如果一个人已经不是”境内居民”了呢？
这里的”居民”不是国籍概念，而是税务居民概念。一个人持有中国护照，但如果长期生活在境外、在境外有固定住所和主要经济利益，在法律上可能已经不再是中国的税务居民。
这不是钻空子。全球各国对”税务居民”的定义本就是各自独立认定的。中国依据的是住所标准和居住天数标准（183天/年），你拿到另一个国家的居留身份之后，在税务认定上就可能产生一个模糊地带——到底算哪边的居民。
在这个基础上的海外投资，性质完全变了：不再是”境内居民绕道境外投资”，而是”境外居民管理自己的境外资产”。后者是合法且合规的。
五、还有一件事要留意：CRS
监管收紧的同时，税务透明化的进程也在同步推进。
2026年3月27日，香港《2026年税务（修订）（自动交换资料）条例草案》正式刊宪，4月1日提交立法会首读，标志着香港CRS 2.0正式进入立法程序。OECD框架下的CRS 2.0覆盖范围更广，包括加密资产在内的新型金融资产也被纳入交换范围。
换句话说，你通过香港券商持有的海外资产信息，未来会通过CRS机制被交换回中国税务机关。国内金税四期已全面上线，两套系统叠加，穿透能力远超以往。
这跟上面的问题是一体两面：如果你的身份是”境内居民”，你的海外资产会被看到、被监管。如果身份变了，被交换的对象也变了。
六、说到底
证监会这次的动作，信号已经很明确了：跨境投资的合规化是大趋势，不可能回头。
对个人投资者来说，最务实的做法不是去找”替代平台”——这条路越来越窄。而是退一步想清楚一个问题：
你希望以什么身份、在什么法律框架下，持有你的海外资产。
这个问题的答案，决定了你是应该把钱撤回来走港股通，还是应该通过身份规划从根本上解决这个矛盾。
两个选择没有对错之分，看的是每个人的实际情况——资金体量、海外需求程度、家庭规划、未来几年是否有可能真正移居。这些没有标准答案。
📩 如果你也在为这个问题困扰—— 清仓离场还是调整结构，涉及的不仅仅是券商选择，还有税务评估、身份状态、资金路径等多个维度。发邮件至 globalpropai2@gmail.com，标题注明”跨境评估”，我们可以帮你理一理你的具体情况适用哪种路径。
——
信息来源：中国证监会官网（csrc.gov.cn）5月22日公告及答记者问、新华社报道、证券时报报道、21世纪经济报道。